[1]政府綜合債務總額占國內生產毛額比率，圖表來自 Randam，CC-BY-3.0 授權。
五年前法國的債務達到國內生產毛額百分之八十 [2]的高峰，然而如今債務比率已逼近百分之百，這使法國在金融市場上有陷入困難的危險。政府多半以發行公債、長短期國庫券來舉債，簡單來說，一個國家債務越高，能儲蓄或重新投入國內經濟的錢就越少。
法國的人均負債為三萬零三百歐元 [3]。統計與經濟研究所（INSEE [4]）做出法國連續兩季經濟零成長的報告一星期之後，法國公布去年八月的債務超過了具有象徵意義的兩兆歐元門檻 [5]，比起一月增加了將近百分之四點七的九百億歐元。
法國是否已到了臨界點？
經濟合作發展組織（OECD）已警告歐元區「成長疲軟」及通貨緊縮的風險 [6]。目前看來 2015 年前法國公債便可能達到國內生產毛額的百分之九十八。債務升高的原因有赤字增長、通貨膨脹與成長疲軟。經濟智庫蒙田研究機構 [7]主任 Laurent Bigorgne [8] 表示 [8]：
On ne peut anticiper aucune stabilisation de la dette, cette année, et même en 2015, elle devrait continuer de progresser dans les mêmes proportions.
我們預期債務在今年、甚至到 2015 年都不會穩定下來，而且很可能會以相同的速率增長。
這是法國明年要面對的：成為債務比率達到三位數的國家之一，超過義大利成為國際市場上借貸最多的歐元區國家，進入一種不確定的狀態。經濟成長停止 ── 稅收蒸發，赤字增加超過預期 ── 而同時幾乎零通貨膨脹，經濟將大受打擊。位於貝西的經濟部面對巨大的挑戰，該如何減少債務仍不明朗。
雖然降低債務是最優先事項，法國仍投入超過四百五十億歐元 [9]支付利息，也就是說光是利息就將花完所有所得稅收入。要扭轉情勢需要回復強韌的經濟成長、大幅縮減公共消費，以及更活絡的歐洲環境，然而短期內並沒有見到關於這三項的發展。不要忘了 OECD 剛剛下修對歐元區尤其法國成長的預期。實際上法國的債務還會增加，明年多半將超過七百億 [10]，最終達到百分之百國內生產毛額。
債權人依然保持信心
矛盾的是法國正以史上最低的利率借貸 [11]，以前從來沒有如此有利的低廉借貸成本。所以法國仍不斷增加債務，有時甚至以負利率短期借貸。三天前法國剛以負利率舉債八十億歐元，證明了市場對這個國家的信心。
法國公債的債權人 ── 銀行、推修基金、保險公司和主權基金 ── 百分之七十並非來自法國本土 [12]，但這些債權人許多位於歐元區內。德法百分之五十二的借貸在歐元區內並以歐元計價。債權人來自外國可以同時被視為優點和缺點。
從好的方面來看，這證明了法國吸引投資人的能力，評等機構給法國的高分反映了市場的信心；從不好的方面來看，大量債務在外人手裡表示法國容易被外國所制 ── 像希臘在主權債務危機時一樣 ── 可能會導致利率狂升，在市場上借貸產生更多問題。
法國的確得益於非凡的金融環境和以低利率借貸，但還能持續多久？